Глобальные экономические прогнозы на первый квартал 2020 года


Компания «Euromonitor International Analytics» предлагает точные ответы на жизненно важные вопросы бизнеса в ускоренно меняющемся и полном неожиданностей мире. С помощью макромодели мы можем регулярно обновлять прогнозы и сценарии «что, если» для основных макроэкономических переменных, включая ВВП, показателей роста и безработицы. Охватывая весь мир, она гарантирует, чтобы наши прогнозы и сценарии отражали реальную ситуацию в связанном экономическими связями мире, в котором мы живем.

Наш базовый прогноз роста мирового ВВП с четвертого квартала 2019 года до 2020 года остается стабильным и составляет около 3 % (аналогично 2019 г.) с небольшим ростом до 3,2 % в 2021-м. Это отражает компенсирующее влияние изменений в прогнозах для США и Японии в противовес ухудшению перспектив еврозоны и Индии.

Позитивные факторы в прогнозе остаются выше среднего, это включает доверие потребителей к ключевым экономикам, благоприятную денежно-кредитную политику и низкий уровень стресса в финансовой системе. Среди негативных факторов – сохраняющиеся риски геополитических и торговых войн, ослабление корпоративного доверия, высокий уровень корпоративного долга в ключевых экономиках, а также неопределенность вокруг вспышки коронавируса. Торговая сделка первого этапа американо-китайской торговли в январе 2020 года ослабила риски и неопределенность, связанные с начавшейся в конце 2019 года торговой войной. С другой стороны, недавняя вспышка коронавируса в Китае легко может сократить на 0,1–0,3 % прогнозируемый нами на 2020 год мировой ВВП, как только мы получим больше информации о его влиянии в первом квартале. Поскольку вирус распространяется по всему миру, мы столкнемся с рисками снижения потребления, инвестиций в бизнес и производство.

США

Позитивные факторы в прогнозе – уверенность частного сектора выше среднего и значительный рост располагаемого дохода, который должен продолжать поддерживать рост потребления в 2020 году. Подписание первого соглашения о торговле между США и Китаем в январе 2020 года уменьшило неопределенность, связанную с торговлей. Среди негативных факторов – сохраняющиеся риски торговой напряженности с Китаем или ЕС, негативное влияние старения населения на рост рабочей силы и медленный рост производительности труда. Из-за двух последних факторов намечается долгосрочный низкий темп роста производства на уровне 1,1–2,1 %.

Китай

Вспышка коронавируса в январе 2020 года усложняет ситуацию, повышая вероятность того, что рост ВВП в 2020 году будет находиться в нижней части диапазона – ближе к 5 %. Распространение вируса в других крупных городах за пределами Уханя может значительно снизить спрос на потребительские услуги, развлечения и рестораны, а также сократить доходы сектора туризма и путешествий. Неопределенность в отношении базового прогноза также возросла и стала более негативной из-за вспышки коронавируса. Покупки в магазинах, вероятно, будут заменены онлайн-покупками – это стабилизирует влияние коронавируса на розничную торговлю. Потребители также, скорее всего, будут тратить больше на товары длительного пользования и путешествия во второй половине года, а не отправляться в отпуск сейчас. Наконец, любые признаки потенциально значительного замедления роста ВВП Китая в 2020 году, вероятно, приведут к появлению новых мер государственного фискального и кредитного стимулирования. Тем не менее годовой темп роста объема розничных продаж в Китае может снизиться в первом квартале 2020 года с 5–6 % до 2–3 %.

Индия

Как показывают предложения по бюджету на 2020 год, правительство Индии больше концентрируется на поддержке экономического роста, чем на поддержании фискальной дисциплины. Новый бюджет повысит дефицит бюджета с 3,3 % до 3,8 %. За последние три квартала 2019 года, в отличие от других факторов, стимулирующих рост ВВП, экспорт ежеквартально уменьшался в среднем на 1,6 % из-за снижения спроса, вызванного проблемами торговли. Однако правительственные переговоры относительно соглашения о свободной торговле с США могут восстановить рост экспорта в первом квартале 2020 года.

Япония

В 2020 году инфляция должна вырасти до 1% и колебаться на аналогичном уровне в среднесрочной перспективе, оставаясь значительно ниже предусмотренного Банком Японии показателя в 2 %. Налоги от продаж помогут повысить уровень инфляции с уровня прошлого года. Однако намечаемый низкий уровень инфляции продолжит сдерживать любой достигнутый Банком Японии прогресс. Планируется, что позднее в прогнозируемый период эффект от фискальных мер сойдет на нет, поэтому показатели прогнозов на 2022 и 2023 годы несколько снизятся. В среднесрочной перспективе отсутствие роста производительности и продолжающееся старение популяции будут продолжать препятствовать экономическому росту, даже если эти проблемы и удастся временно замаскировать фискальными мерами.

Еврозона

В 2020-м ожидается снижение роста ВВП до 0,8–1,3 %, однако ситуация должна несколько улучшиться до 0,8–1,6 % в 2021 году. В 2020 году также ожидается, что внутренний спрос будет расти немного быстрее, чем ВВП, а меньшие объемы чистого экспорта должны уменьшить общий рост ВВП. В 2020–2022 годах прогнозируется замедление роста занятости до 0,5 % в год. Компенсировать его должен рост производительности труда до 1 %. Ожидается, что долгосрочный ежегодный рост производства в 2020-м будет держаться на уровне 0,7–1,6 % из-за старения населения и медленного роста производительности труда.

Соединенное Королевство

Рынок труда остается сильным и поддерживает рост ВВП на фоне растущей политической неопределенности. Хотя рост заработной платы в настоящее время выше, чем рост производительности, это не может продолжаться долго. Это неизбежно вызывает сомнения относительно жизнеспособности текущего роста, который поддерживается частным потреблением. Инфляция колеблется ниже предусмотренного Банком Англии уровня в 2 %. Тем не менее ожидается, что ситуация улучшится, когда решатся некоторые связанные с Brexit вопросы. На последнем январском заседании Комитета по денежно-кредитной политике управляющий совет Банка Англии решил оставить процентные ставки без изменений даже в условиях дефляционного давления и замедления экономического роста.

Бразилия

Центральный банк Бразилии по-прежнему поддерживает беспрецедентную политику стимулирования и сохраняет самые низкие процентные ставки за всю свою историю. Ожидается, что это послужит стимулом для инвестиций в бизнес и увеличит объем промышленного производства. Кроме того, низкие процентные ставки могут повысить потребительские расходы на товары длительного пользования. С постепенным восстановлением экономики (в основном благодаря низкой инфляции и низким процентным ставкам) прогнозы роста реального ВВП были улучшены. Согласно прогнозам, реальный ВВП в 2020 году вырастет на 2,1 %, а в 2021-м – на 2,3 %.

Россия

На фоне замедления инвестиций экономический рост в 2019 году был поддержан частным потреблением. Учитывая улучшение динамики доходов домохозяйств (включая рост реальной заработной платы), он также поможет экономике в 2020-м. Исходя из этого, в 2020–2021 годах ожидается незначительное ускорение годового роста реального ВВП до уровня 1,6–1,7%. Это ускорение будет в значительной степени зависеть от роста государственных расходов, связанных с реализацией национальных инфраструктурных проектов.

Резюме

Недавний первый этап торговой сделки между США и Китаем значительно снизил вероятность сценария тотальной войны между США и Китаем, хотя риск повторного усиления торговой напряженности сохраняется. Вспышка коронавируса в начале 2020 года и риски долгосрочных последствий для Китая и мировой экономики повысили вероятность сценария глобального спада, замедления развивающихся рынков, «жесткой посадки» Китая и мирового кризиса, несмотря на снижение торговой напряженности между США и Китаем. Великобритания вышла из ЕС в январе 2020 года и в настоящее время переживает переходный период. Тем не менее твердая победа на выборах консерваторов, сторонников жесткой реструктуризации Brexit, повысила вероятность того, что в конце переходного периода, в первом квартале 2021 года, Британия выберет сценарий безоговорочного Brexit (англ. No-DealBrexit).

Подготовлено по данным, собранным стратегическим поставщиком рыночных исследований «Euromonitor International» до 03.02.2020

 

Журнал JŪRA издается с 1935 года
Международный бизнес-журнал JŪRA МОРЕ SEA
выходит с 1999 года
Первый журнал в Евразии, выходящий на четырех языках: английском, китайском, русском, литовском


Адрес:

Международный бизнес-журнал JŪRA МОРЕ SEA
Мinijos 93, LT-93234 Клайпеда, Литва
Телефон: +370 46 365753
E-mail: [email protected]
www.jura.lt

 


Издатель:

ЗАО Juru informacijos centras


Журнал JŪRA издается с 1935 года
Международный бизнес-журнал JŪRA МОРЕ SEA
издается с 1999 года

ISSN 1392-7825

2017 © www.jura.lt